OPCIONES FINANCIERAS

¿QUE SON LAS OPCIONES FINANCIERAS?

Es un contrato en virtud del cual se compra hoy  el derecho a comprar (call), o a vender (put), un activo financiero (activo subyacente), en el futuro (vencimiento de la opción), a un precio determinado (precio de ejercicio). Por la compra de ese derecho se paga un precio llamado prima. Por otro lado las opciones pueden ser americanas o europeas, las opciones americanas pueden ser ejercidas en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento, mientras que las opciones europeas sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento,

CLASES DE OPCIONES.

·         Opción de comprar

·         Opción de vender    

 

Opciones	Comprador	Vendedor
Opción de compra (CALL)	Derecho a comprar acciones a un precio fijo, en un período de tiempo.	Obligación de entregar las acciones al precio establecido cuando se ejerza la opción.
Opción de venta (PUT)	Derecho a vender acciones a un precio fijo, en un período de tiempo	Obligación de recibir las acciones al precio establecido cuando se ejerza la opción

Las opciones de compra (CALL) y de venta (PUT) tienen dos valores fundamentales:

·         Valor intrínseco (valor teórico): Es el valor propio de la opción: Es el valor que tiene una opción en un momento determinado si se ejerciese inmediatamente.

Matemáticamente es la diferencia entre el PE (precio de ejercicio) y el PS ( activo subyacente)

     Valor intrínseco = PE  (precio de ejercicio)-PS (activo subyacente)

·         Valor extrínseco (valor tiempo): El valor extrínseco o "temporal" viene dado por la diferencia entre la prima y el valor intrínseco de la opción:                      

      Valor extrínseco = Valor total (prima) - Valor intrínseco

Es la valoración que hace el mercado de las posibilidades de mayores beneficios (con la opción), ante cambios  favorables en el precio del activo subyacente.

TIPOS DE OPCIONES

Las opciones negociadas pueden ser:    

·         Opciones sobre acciones

·         Opciones sobre índices bursátiles               

·         Opciones sobre divisas

·         Opciones sobre contratos de futuros

·         Opciones sobre tasas de interés

·         Opciones sobre commodities

FORMAS DE VALORAR LAS OPCIONES.

• Método binomial multiplicativo durante periodos discretos de tiempo.

Encontrar la combinación entre acciones y préstamos que son equivalentes a una inversión en la opción. Debido a que las dos estrategias dan idénticos resultados en el futuro, deben ser vendidas al mismo precio hoy.

• Black & Scholes (1973)

Según Cox, Ross & Rubistein (1979), se trata de un caso particular del modelo binomial, transformado a tiempo continuo.